浙江省某燃料企业收购项目可行性研究报告案例

　　项目名称：浙江省某燃料企业收购项目可行性研究报告

　　项目性质：新建项目

　　项目地点：浙江省

　　项目背景：

　　嘉兴某公司是一家中外合作经营的热电联产企业。中方股东因新公司投资较大，且需落实市国资委关于国有资本退出竞争性领域的部署，有意向出让股权。而外方股东正全线收缩其在中国业务，也欲转让股权。

　　物产燃料是省内从事煤炭贸易的领先企业，目前公司盈利空间缩小，需要通过产业链的前向延伸增强向上游采购的议价能力;并利用嘉爱斯现有的码头、堆场资源，做大做强贸易主业;提高销售利润率，优化业务结构，同时获得较为稳定的回报。嘉爱斯管理层也对业务前景乐观，愿意受让部分股权。

　　建设内容：

　　第一步：由于嘉兴市国资委对协议转让的受让主体有要求，物产实业受让国资持有的50%的股权(以老厂净资产1.8亿元计算，约9000万元)，物产燃料受让外方持有的2.5%股权(以外方权益8000万元计算，约400万元)。

　　第二步：此次转让完成后，嘉爱斯的股权结构为物产燃料30%，物产实业22.5%，经营层22.5%，外方25%，形成了物产燃料持股比例：物产实业持股比例=4：3的格局。物产实业代持股份，按年8%-10%的利率收取固定回报。

　　项目总投资：

　　方案一条件下，燃料公司收购资金为5350万元;方案二条件下，燃料公司收购资金为6800万元。在集团融资方案中，为了收某公司，集团公司为燃料提供担保1亿元。只要担保落实，燃料公司收购资金可以通过短期借款解决。

　　项目结论：

　　收购完成后，物产燃料能够依托乍浦码头优势，并利用嘉爱斯现有的码头、堆场资源，形成外海、内河结合的综合物流平台。收购嘉爱斯也能为煤炭贸易谈判和技术研发提供实体依据，并提高销售利润率。从项目回报(项目本身收益和贸易收益)的角度而言，稳定且较为可观。从切入的时机而言，也是比较合适的。

　　综上，我们认为该项目前景良好，时机合适，是可行的。以上是项目可行性的初步分析，供集团公司领导决策参考。

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