浦发银行投资价值简要分析

　　浦发银行是我国第一个股份制银行，关于浦发银行投资价值也一直受人们所关注。1993年1月9日浦发银行正式开业。总行设在上海。注册资本金56.6134亿元人民币。目前浦发银行在中国大陆超过20个城市设立了分行，下面我们来看一下简要的浦发银行投资价值分析。

　　要做浦发银行投资价值的分析首先要股份制银行投资特点

　　1、在我们的一份投资价值分析报告中提到过，股份制银行兼具成长性和安全性。国有大型银行成长性欠佳，城市商业银行抗风险能力弱，唯股份制银行正在从城市向中等城市扩张，成长性较好，而全国发展也能弥补城市商业银行地域性发展的不足。

　　2、 股份制银行估值适当，其中浦发银行估值最低。股份制银行市盈率估值明显低于城市商业银行，高于工、中、建行。股份制银行中，浦发银行市盈率(13.5倍) 明显低于招商银行(20倍)、兴业银行(15倍)、民生银行(15倍)、中信银行(15.7倍)、深发展(14倍，增发后更高)，而浦发银行的经营管理效 率、成长性等虽略逊于招行，但较其他股份制银行更好，且增发已完成，不应给予歧视待遇。

　　浦发银行投资价值简要分析

　　作为普通居民，投资的主要渠道为储蓄、国债和信托理财等，目前收益率在2- 4%之间;法人企业的收益率要求应高于贷款利率，在5- 7%之间。再考虑不同时期的利率变化等，市场预期收益率区间大体为2- 8%，平均为5%。这样，如投资股市，对应上市股票的市盈率要求在20倍左右。如果预期某上市公司每年的净资产收益率低于5%，则其成长性低于市场平均水平，其股票的市盈率预期应低于20倍，以弥补其成长性不足;反之，可给予更高的市盈率估值。通过上文所说，我们来对浦发银行投资价值做个预测。

　　浦发银行连续两三年净资产收益率在30%左右，远高于5%的成长要求，假设该公司可永久存续且保持现增长速度，则给予其现市盈率120倍也不为过。因为，如 公司不分红而将利润留存后用于维持30%的利润增长，今年市盈率120倍，保持股价不变，则明年市盈率为120/1.3=92倍，以此类推，10年后其市 盈率仅8.7倍，再过5年仅为2.3倍了，由此可见浦发银行投资价值所在。

　　但是，关于永久存续及成长性的假设不成立。可以预见，该行在未来3到5年内还是可以保持20- 30%的利润增速，之后的平均水平也不会低于10%(保守估计)。这样，给予浦发银行在20倍的平均市盈率基础上看高一些，30倍，应该没有问题。

　　在尚普咨询的浦发银行投资价值分析报告中显示：截至2010年初，浦发银行总资产规模已达13094.25亿元人民币、各项存款余额9472.93亿元人民币，本外币贷款余额6975.64亿元人民币，实税后利润125.15亿元人民币，并在上海、杭州、宁波、南京、北京、温州、苏州、南通、重庆、广州、深圳、昆明、芜湖、天津、郑州、洛阳、大连、济南、成都、西安、沈阳、武汉、青岛、太原、长沙、哈尔滨、南昌、南宁、长春、乌鲁木齐、合肥、铜陵、呼和浩特、石家庄、临沂、兰州、贵阳、淮安鞍山等地设立了开设了34家直属分支行、共492家营业网点，并在香港设立了代表处。可见浦发银行投资价值前景乐观。