中国特色的pe产业加速增长
经过了百年罕见的金融危机以后,中国私募股权(pe)产业进入加速增长阶段,特别是2010年,在中国私募股权投资市场上,新募基金数创下了历史新高,而募资金额也同比实现了大幅度上升。2010年中国私募股权投资市场上新募基金数创下了82只的新高,募资金额则在2009年的募资金额基础上翻了一番,实现爆发性增长。从投资金额来看,2009年首次公开募股(ipo)的重新启动、创业板的开启,使得中国pe产业由播种开始进入收获期。据清科等公司统计,2010年国内的pe总共投资了363个项目,超过了2008和2009年两年的投资数量之和。预计随着未来新三板、国际板的开启,国内pe产业的投资数量将会延续2010年的增长势头实现稳步上升。
市场更广阔监管趋严
2008至2010年这三年的中国pe投资项目ipo个数和金额都呈现稳步上升趋势,多层次资本市场进一步得到完善,各种产权交易市场陆续建立,催生出各种类型的基金,如产业基金、并购基金等等。二级市场上,pe 的套利空间进一步缩小,私募股权(pe)们更加关注所投资项目的持续经营情况。相应,中信、国信等券商的直接投资业务也开始发力,对今年业绩的提升幅度也有望达到10%以上。在pe产业蓬勃发展的同时,无论是一级市场还是二级市场,监管力度日趋严格,行业进一步规范。
竞争:
由资本先行到资源取胜
对比国内创投公司的地区分布情况,我们发现,pe产业的发展,已经逐渐由资本先行,发展到以产业和企业资源取胜的阶段。在投资需求旺盛的背景下,资本已不再成为制约pe产业发展的主要原因,而是否拥有丰厚的产业和企业资源,则成为制约pe产业和创投及股权投资类公司发展的关键因素。
参股创投公司绽放光彩
资本市场复苏,使得创投产业、pe产业迅速发展,上市公司所参股的创投企业可谓硕果累累,储备的资源也十分丰富。对比近年来新成立创投和股权投资基金规模及创投和股权投资项目情况发现,创投和股权投资基金募集规模持续增长,而随着创业板和中小板的扩容与开闸,2010年创投和股权投资基金发行规模相继创历史新高。
项目进入回报期、陆续有项目回报,pe机构募集规模快速扩张。2010年新成立创投基金158只,募集资金规模达111.69 亿美元,同比增长90.7%,创投基金投资项目数达817个,投资金额为53.87亿美元,同比增长99.4%;2010年新成立股权投资基金82只,募集资金规模为276.21亿美元,同比增长113.2%,股权投资项目数为363个,投资金额为103.81亿美元,同比增长20%。
经过近十年的发展,我国的创业投资(vc)和pe产业已进入高速增长的黄金时期,在新募基金规模和投资规模增长下,随着创业板的推出,已投项目也陆续进入回报期,项目推出方式日益多元化;与此同时,随着解禁股数日益增加,pe手中的资金日益充足,市场投资需求也日益旺盛。而参股创投的上市公司得益于创投公司的良好业绩也有较好的业绩表现,随着创投公司所持股份的逐步解禁,这些上市公司的后续业绩也有较稳定的保障。