中国最成功的一位风险投资家感叹到，去年，想要在众多中国电子商务企业中找到一个颇具吸引力的投资对象难多了。
红杉资本中国基金创始执行合伙人沈南鹏说，已经上市的中国互联网企业的估值大约上升了30%至40%。受此推动，过去六至九个月，寻求风险资本的中国电子商务企业的估值也飙升了大约相同的幅度。
沈南鹏告诉到港参加麦格理证券（macquarie securities）主办的一个投资者会议的与会者，上述现象导致的最终结果就是我们必须更加谨慎地挑选投资对象。
沈南鹏的观点值得考虑。投资银行家出身的沈南鹏在中国曾作为互联网先锋而出名。他是在线旅行服务公司携程旅行网（简称：携程）的创始人之一，并带领携程登陆纳斯达克。这是其职业生涯早期的成功故事。他也参与创办了中国最大的连锁酒店如家快捷酒店管理公司。
总部设在硅谷的红杉资本去年为两只新设立的聚焦中国的私募股权投资基金成功募集了10亿美元的资金。
虽然没有点名，但沈南鹏说他有时也会对近期上市的几家中国互联网公司的高估值感到“困惑”。上周，由于需求旺盛，中国最大的社交网站之一、人人网的母公司人人公司在上调了发行价之后，其上市交易首日的股价仍高涨29%。人人公司将今年一季度的用户基数增长率从此前公布的32%下调至19%的举动显然没有影响投资者的热情。
投资者的兴奋来自于一种共识，即像中国这样的大国能够支撑好几家大型互联网企业。沈南鹏说，仅在电子商务领域，和他交流过的投资者和投资银行家预测未来将会出现15到20家中国上市公司，总体估值可能超过10亿美元。
沈南鹏说，当然，如果情况真是那样，每个人都会感到兴奋。投资者将会设法尽早入场，而投资银行家也将跟踪不同行业的新兴企业，并努力将这些企业带上市。
问题在于，想要找到真正的黑马可能需要更长的时间。沈南鹏说，携程是在创建三年后每月才开始盈利的，但这种情况毕竟少见。
据沈南鹏介绍，一般来说，相比美国，中国互联网公司扭亏为盈需要更长的时间。这意味着需要投入更多的风险资本来支撑企业的成长。当然，由于中国市场规模较大，回报能够超过投入。但如果七年（而非四年）之后你才发现投资对象无法成功，恐怕你会更加郁闷。
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